غلبه فلزات گران‌بها بر بازارها؛ بازار انرژی محتاط، فولاد در تعادل شکننده

به گزارش پایگاه خبری بازار سرمایه ایران(سنا) بازارهای جهانی در هفته گذشته تحت تأثیر هم‌زمان داده‌های کلان اقتصادی، تغییر انتظارات سیاست پولی و استمرار نااطمینانی‌های ژئوپلیتیک، رفتار ناهمگنی از خود نشان دادند. در حالی که نشانه‌هایی از تضعیف شتاب رشد اقتصاد آمریکا و اروپا، انتظارات نسبت به کاهش نرخ‌های بهره را تقویت کرد، افزایش ریسک‌های سیاسی و مالی نیز بار دیگر دارایی‌های امن را به کانون توجه سرمایه‌گذاران بازگرداند. در این میان، فلزات گران‌بها بیشترین نفع را از فضای ریسک‌گریز بردند، بازار انرژی با نوسانات محدودتری همراه شد و فولاد چین همچنان میان سیاست‌های کنترلی دولت و ضعف تقاضای داخلی در حال نوسان باقی ماند.

بازار طلا

بازار طلا در هفته گذشته با بازده ۴.۳۶ درصدی یکی از عملکردهای قابل توجه خود را ثبت کرد. افت بازده اوراق قرضه آمریکا و تعدیل انتظارات نسبت به سیاست پولی فدرال رزرو، هزینه فرصت نگه‌داری طلا را کاهش داد و زمینه‌ساز ورود جریان جدیدی از سرمایه به این بازار شد. هم‌زمان، تداوم تنش‌های ژئوپلیتیک و نگرانی نسبت به پایداری رشد اقتصاد جهانی، تقاضای پناهگاه امن را تقویت کرد. در مجموع، طلا بار دیگر نشان داد در مقاطع افزایش نااطمینانی، هم‌چنان نقش لنگر ثبات در پرتفوی سرمایه‌گذاران جهانی را ایفا می‌کند.

بازار نقره

نقره در هفته گذشته با رشد کم‌سابقه ۱۷.۸۳ درصدی در صدر بازده بازارهای کالایی قرار گرفت. این جهش بیش از آن‌که صرفاً تابع فضای امن‌طلبی باشد، حاصل هم‌پوشانی ۲ عامل سرمایه‌ای و صنعتی بود. از یک سو، نقره هم‌راستا با طلا از کاهش انتظارات نرخ بهره و افزایش ریسک‌گریزی منتفع شد و از سوی دیگر، چشم‌انداز تقاضای صنعتی، به‌ویژه در حوزه انرژی‌های تجدیدپذیر و فناوری، بر جذابیت آن افزود. نوسان‌پذیری بالاتر نقره نسبت به طلا نیز باعث شد جریان‌های سفته‌بازانه با شدت بیش‌تری به این بازار وارد شوند.

بازار نفت برنت

نفت برنت هفته‌ای کم‌رمق را پشت سر گذاشت و با بازده ۰.۲۸ درصدی عملاً در محدوده‌ای خنثی نوسان کرد. اگرچه ریسک‌های ژئوپلیتیک و برخی اختلالات مقطعی در عرضه مانع افت قیمت شدند، اما نگرانی‌ها نسبت به رشد تقاضای جهانی و تداوم مازاد عرضه، اجازه شکل‌گیری یک روند صعودی پایدار را نداد. بازار نفت در حال حاضر بیش از هر چیز در انتظار سیگنال‌های روشن‌تر از سمت رشد اقتصادی چین و سیاست‌های تولیدی اوپک‌پلاس باقی مانده است.

بازار گاز طبیعی

گاز طبیعی در هفته گذشته با رشد ۹.۵۹ درصدی عملکردی متفاوت از نفت به ثبت رساند. افزایش تقاضای فصلی، نگرانی‌ها درباره سطح ذخایر و برخی محدودیت‌های عرضه در بازارهای منطقه‌ای، به تقویت قیمت‌ها کمک کرد. در شرایطی که بازار نفت با فشار عوامل کلان مواجه است، گاز طبیعی بیش از سایر حامل‌های انرژی به متغیرهای کوتاه‌مدت عرضه و تقاضا واکنش نشان داد و همین موضوع دامنه نوسانات آن را افزایش داد.

بازار فولاد چین

فولاد چین هفته را با بازده مثبت ۰.۷۲ درصدی به پایان رساند؛ رشدی محدود که بیش از هر چیز بازتاب تعادل شکننده میان سیاست‌های کنترلی دولت و ضعف تقاضای داخلی است. از یک سو، اقدامات دولت چین برای کنترل تولید و مهار ظرفیت مازاد، مانع افت قیمت‌ها شد و از سوی دیگر، رکود بخش املاک و ساخت‌وساز اجازه جهش معنادار را نداد. افزایش صادرات فولاد نیز اگرچه بخشی از فشار تقاضای داخلی را جبران کرده، اما هنوز نتوانسته چشم‌انداز این بازار را به‌طور کامل صعودی کند.