چرا بازده پرتفوی برخی سهامداران با روند شاخص بورس همسو نیست؟ + ویدئو
کارشناسان شرکتکننده در میزگرد تخصصی پایگاه خبری بازار سرمایه ایران (سنا)، که در تاریخ پانزدهم دی ۱۴۰۴ برگزار شد، با تأکید بر تفاوت کارکرد هر یک از شاخصهای طراحی شده در بورسها، وزن بالای سهام شرکتهای بزرگ در محاسبه شاخص کل، محدودیت ابزارهای سرمایهگذاری مبتنی بر شاخصها و ضعف در نمایش وضع سرمایهگذاری سهامداران خرد را مورد توجه قرار دادند و بهتشریح دلایل شکاف موجود بین روند شاخصها و بازده پرتفوی برخی سهامداران پرداختند.
رضا کیانی مدیر تحقیق و توسعه بورس تهران در میزگرد تلویزیونی سنا با اشاره به کارکردهای شاخصهای بورسها گفت: «شاخصها دو کارکرد اصلی دارند؛ نخست آنکه بهعنوان یک نماگر، وضعیت کلی بازار را نشان میدهند. کارکرد دومی که در ایران کمتر مورد توجه قرار گرفته، استفاده از شاخصها بهعنوان یک ابزار سرمایهگذاری است.»
او تأکید کرد: «وجود شاخصهای متنوع و توسعه صنعت شاخصسازی در بازار سرمایه اهمیت دارد، به شرط آنکه نهادهای منتشر کننده شاخصها، متدولوژی محاسبه شاخصهای خود را شفاف اعلام کنند.»
بررسی امکان ردگیری شاخص
مدیر تحقیق و توسعه بورس تهران با تاکید بر اینکه ردگیری شاخص امکانپذیر است، توضیح داد: «دادههای آماری نشان میدهد آن دسته از صندوقهای سرمایهگذاری شاخصی که به ردگیری شاخص اقدام کردهاند، در این مسیر بهنحو قابلقبولی موفق بودهاند. این موضوع نشان میدهد شاخص اصولاً قابل ردگیری است. ضمناینکه با انجام اصلاحاتی میتوان فرآیند ردگیری شاخصها را تسهیل کرد.»
کیانی با طرح یک پرسش گفت:«پیش از مقایسه بازده پرتفوی سهامداران با روند شاخص، باید پرسید آیا هدف سرمایهگذار اساساً ردگیری شاخص بوده یا او هدف دیگری را دنبال میکرده است.»
چه ایراداتی به شاخص وارد است؟
علی اسکینی مدیر سرمایهگذاری تأمین سرمایه نوین هم در میزگرد تلویزیونی سنا با استناد به آمارها گفت: «از ابتدای سال ۱۴۰۰ تاکنون، شاخصکل حدود ۲۰۰ درصد و شاخص هموزن حدود ۱۷۲ درصد بازده داشته است. این اختلاف نشان میدهد عمده بازده بازار ناشی از عملکرد سهام شرکتهای بزرگ بوده و سایر نمادها نتوانستهاند همپای شرکتهای بزرگ موثر بر شاخصکل حرکت کنند.»
اسکینی با اشاره به ایراداتی که به شاخصها وارد میشود، از طراحی شاخصها در بورس تهران و فرابورس انتقاد کرد و گفت: «حدود ۷۰ درصد معاملات بازار سرمایه را سهامداران حقیقی انجام میدهند، اما شاخصها الزاماً وضعیت این دسته از سرمایهگذاران و رفتار این گروه از سهامداران را بهطور دقیق منعکس نمیکنند.»
مشروح میزگرد تلویزیونی بررسی دلایل واگرایی بازده پرتفوی برخی سرمایهگذاران بورس با روند شاخصها، بهزودی در سایت و شبکههای اجتماعی پایگاه خبری بازار سرمایه ایران (سنا)، منتشر میشود.
منبع: Sena
نظرات کاربران